Gepubliceerd - 12 mei 2023 @ 15:15 PM (CET)

Wolfe Research heeft Disney afgewaardeerd, met gevolgen voor de aandelenkoersen.

‍

De aandelen van Walt Disney zijn onlangs aanzienlijk gedaald na een verlaging door Wolfe Research en een misser op de Disney+ abonneedoelstellingen voor Q1. Dit leidde tot bezorgdheid bij analisten over de toekomstige winstgevendheid van de direct-to-consumer (DTC) activiteiten van het bedrijf.

‍

Analisten van Wolfe Research hebben hun beoordeling van Disney-aandelen verlaagd van Outperform naar Peer Perform. Zij schrijven deze verlaging toe aan de aanhoudende verslechtering van Disney's DTC-abonneebestand en de vooruitzichten voor zijn lineaire tv-activiteiten. Zij erkenden echter verschillende positieve aspecten, zoals de groei van Disney's parken, kostenbesparingen en de groei van de gemiddelde inkomsten per gebruiker (ARPU). Toch merkten zij op dat deze factoren reeds in de consensus tot uiting kwamen.

‍

Tegen 2024 voorspellen analisten een omzetdaling van 500 miljoen dollar door minder Disney+ abonnees.

‍

Analisten voorspellen een vermindering van de reclame- en affiliate-inkomsten van ongeveer $500M tegen 2024, voornamelijk door een daling van het aantal Disney+ abonnementen. Ze voorzien ook het potentieel voor verdere kostenbesparingen, waaronder de integratie van Hulu in Disney+, internationale DTC sluitingen, internationale ESPN sportrechten en SG&A bezuinigingen. Niettemin benadrukten ze de noodzaak van een hoge incrementele marge DTC-inkomstengroei, gezien het belang ervan voor Disney's multiple, waarbij ze een groeiend scepticisme uitten.

‍

De prognose voor het bedrijfsresultaat in 2024 werd met 5% verlaagd vanwege de verwachte tragere en meer geleidelijke weg naar DTC-winstgevendheid. Ondanks de 8,7% daling van Disney's aandelen en sterke trajecten voor Parken en kostenvermindering, uitten analisten hun bezorgdheid over de huidige consumentenomgeving en de verslechterende DTC en lineaire inkomstengroei, die risico's kunnen inhouden voor prognoses en tijdsverloop.

‍

De onlangs aangekondigde kwartaalresultaten van Disney toonden een misser op de winst per aandeel en een verlies van 4 miljoen abonnees voor Disney+ in het kwartaal. Hoewel de streamingverliezen afnamen te midden van Disney's voortdurende inspanningen om dit jaar 5,5 miljard dollar aan kosten te besparen, is de abonneemiss een belangrijk punt van zorg.

‍

Dit bericht komt na de aankondiging door Disney van zijn nieuwe drieledige bedrijfsreorganisatie onder de divisies Disney Entertainment, ESPN en Disney Parken, Belevenissen en Producten. De zet, geleid door CEO Bob Iger, is een poging om de mediagigant te stroomlijnen en zijn strategie te heroriënteren. De rapportage onder deze nieuwe structuur begint later dit jaar.

‍

Ondanks de terugval in Disney+ abonnees blijven Disney's themaparken, vooral de internationale, goed presteren. De operationele inkomsten voor dit segment bedroegen 2,17 miljard dollar en weerspiegelen de trends bij concurrenten zoals Comcast's Universal. 

‍

Verder daalden de streaming verliezen voor Disney tot 659 miljoen dollar in het tweede kwartaal, beter dan de consensusramingen van een verlies van 850 miljoen dollar en een aanzienlijke verbetering ten opzichte van een verlies van 887 miljoen dollar in de vorige periode. Hoewel het bedrijf in het eerste kwartaal een streamingverlies van 1,1 miljard dollar en in het vierde kwartaal een verlies van 1,5 miljard dollar rapporteerde.

‍

Ondanks uitdagingen in DTC en lineaire TV, blijft Disney's Parks divisie sterk.

‍

Samenvattend, terwijl Disney blijft worstelen met uitdagingen in zijn DTC en lineaire TV segmenten, bieden kostenbesparende inspanningen en sterke prestaties van zijn Parks divisie enig respijt. De weg naar winstgevendheid in de DTC ruimte zou echter geleidelijker en langzamer kunnen zijn dan verwacht.

‍

De informatie op mexem.com is uitsluitend bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Ze mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies. Beleggen in aandelen houdt risico's in. De prestaties van een aandeel in het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor de toekomstige prestaties. Raadpleeg altijd een financieel adviseur of betrouwbare bronnen voordat u beleggingsbeslissingen neemt.

‍

‍

‍

‍