Roku (ROKU +11%) staat vandaag acuut hoger na het Q1 winstrapport van het bedrijf gisteravond. Het aandeel heeft sinds eind april een lagere trend ingezet, misschien door zorgen over wat Netflix's (NFLX) zwakke netto sub-toevoegingen in Q1 en sub guidance voor Q2 zouden betekenen voor Roku en voor streaming trends in het algemeen. Het is duidelijk dat die zorgen overdreven waren.Roku's Q1 cijfers waren behoorlijk verbazingwekkend. Analisten hadden een lichte daling in Q1 verwacht, maar Roku boekte een aanzienlijke winst van $0,54 per aandeel. De inkomsten van het kwartaal waren ook sterk gestegen, en de verwachtingen voor de inkomsten van het tweede kwartaal overtroffen de verwachtingen van analisten. De omzet van het segment steeg met 101% j-o-j tot $466,5 miljoen, goed voor 81% van de totale omzet. De omzet van het segment spelers (vooral hardware, tv's) steeg met 22% j-o-j tot $108 miljoen, maar dat is geen groot probleem, aangezien de marges van spelers lager zijn. Het Roku Channel blijft het goed doen; het biedt gebruiksvriendelijke toegang tot inhoud met een grote aantrekkingskracht, wat kijkers aantrekt en op zijn beurt reclame-uitgaven aantrekt.Roku voegde in het eerste kwartaal +2,4 miljoen nieuwe actieve accounts toe, dankzij de verkoop van spelers en Roku-tv-modellen. Dat is minder dan de +5,2 miljoen in Q4, maar Q4 was een vakantiekwartaal. De ARPU steeg tot $32,14 (trailing 12-month basis), een stijging van 32% j/jr. Vooruitkijkend geeft Roku toe dat het de rest van 2021 en tot in 2022 te maken zal krijgen met een mix van tegenwind en tegenwind. Roku is onlangs begonnen met het afronden van de eerste COVID-19-gerelateerde bestellingen voor opvang thuis, die medio maart 2020 van start gingen, en deze zorgen voor volatiele jaar/jaar-vergelijkingen voor de gebruikersgroei. Bovendien heeft Roku in de tweede helft van 2020 talrijke premium contentpartners toegevoegd, wat de vergelijkingen van de gebruikersgroei ook moeilijker zal maken. Aan de positieve kant zal het platformsegment in het tweede kwartaal gemakkelijke vergelijkingen hebben - vorig jaar droogden de advertentiebudgetten over het algemeen op na de aanvankelijke onbetrouwbaarheid met betrekking tot de pandemie - maar dit zal in 2H21 omslaan in meer tegenwind, aangezien de advertentie-uitgaven eind vorig jaar stegen. NFLX en Disney+ zullen hun aandelen meer zien bewegen op abonnee-netadvertenties. Beschouw Roku echter als Amazon en de streamingdiensten als derde verkopers die het neutrale retailplatform van Amazon gebruiken. Roku krijgt een klein deel van die abonnementen, plus het haalt aanzienlijke inkomsten uit reclame op zijn Roku Channel. Het model van Roku lijkt voorlopig aantrekkelijker.