Gepubliceerd - 23 november 2022 @ 1:00 PM (EET)

‍

Groei en waarde verwijzen naar twee categorieën aandelen op basis van verschillende beleggingsstijlen, en kennis van deze verschillen kan beleggers helpen reageren op perioden van marktturbulentie zoals de 2020 pandemie en de financiële crisis in 2008.    

‍

Hoewel het afwegen van de voordelen van deze twee concurrerende beleggingsstijlen intimiderend kan zijn en vaak tegen elkaar worden uitgespeeld, kunnen portefeuilles met een evenwichtige mix van beide leiden tot meer diversificatie.

‍

WAT IS VALUE INVESTING?

‍

Waardeaandelen zijn doorgaans ondergewaardeerd ten opzichte van hun fundamentals, hebben vaak hoge dividenden en zijn doorgaans gevoeliger voor de conjunctuurcyclus.  

‍

Zij behoren waarschijnlijk tot meer volwassen ondernemingen met solide en voorspelbare bedrijfsmodellen voor de lange termijn, maar worden onder hun werkelijke waarde verbelegd als gevolg van tegenslagen op de markt op de korte termijn of omdat de markt hun groeipotentieel onderschat.

‍

Hoewel waardeaandelen geen flitsende groei-eigenschappen hebben, is het een traditie om op lange termijn beter te presteren dan groei. Enkele van de topwaarden op de markt zijn Intel en General Motors.

‍

Sinds 1926 heeft value investing volgens de Bank of America 1.344.600% opgeleverd, terwijl growth investing slechts 626.600% heeft opgeleverd. Uit een andere studie van Fidelity blijkt dat waardeaandelen het in de 26 jaar tussen 1989 en 2015 beter hebben gedaan dan groeiaandelen.

‍

GROEISTOCS

‍

Groeiaandelen zijn bedrijven die de afgelopen jaren een beter dan gemiddelde winstgroei hebben laten zien en waarvan wordt verwacht dat zij een hoge winstgroei zullen blijven realiseren en het op termijn beter zullen doen dan de markt als geheel.

‍

Dergelijke bedrijven willen zo snel mogelijk van kleine, opkomende bedrijven uitgroeien tot leiders in hun sector en worden vaak aangeduid als "agressieve aandelen", omdat ze een relatief hoog risico hebben. Groeiaandelen vallen doorgaans onder de technologiesector en omvatten bedrijven als Apple (APPL) en Facebook's Meta (META).

Hoewel analisten menen dat groeibedrijven een goede kans maken op aanzienlijke expansie in de komende jaren, omdat zij een product of productlijn hebben die naar verwachting goed zal verkopen, zijn er geen garanties. 

‍

Omdat beleggers hoge omzet- of winstverwachtingen hebben, hebben zij doorgaans een hoge koers-winstverhouding (P/E) en een hoge koers-verkoopverhouding (P/S), wat betekent dat zij gewoonlijk duurder zijn.

‍

INVESTEREN IN WAARDE, GROEI, OF BEIDE?

‍

In 2022 is de MSCI World Value Index, die de prestaties van grote en middelgrote aandelen in alle 23 ontwikkelde landen weergeeft, met ongeveer 7% gedaald op basis van het totale rendement, vergeleken met een duikeling van 25% voor de groei-index van de indexaanbieder.

‍

Volgens gegevens van Bloomberg betekenen de sterke relatieve rendementen dat een beleggingsstrategie waarbij Beleggers aandelen kopen in wereldwijde ondernemingen die goedkoop zijn in vergelijking met hun boekwaarde en winst en wedden op duurdere groepen, vanaf medio 2022 een rendement van bijna 30% heeft opgeleverd.

‍

In wezen doorloopt de aandelenmarkt cycli van verschillende lengte die ofwel groei- ofwel waardestrategieën bevoordelen. Bij langetermijnbeleggingen combineren sommigen groei- en waardeaandelen of -fondsen voor het potentieel van hoge rendementen met minder risico. 

‍

Het stelt beleggers in staat om in theorie winst te boeken gedurende economische cycli en samen diversiteit toe te voegen aan de aandelenkant van een portefeuille.

‍

CONSENSUS

‍

Omdat waardeaandelen het doorgaans beter doen dan beurzen en economische recessies, lijkt de aandacht van de beleggers de laatste tijd meer uit te gaan naar waardeaandelen dan naar groeiaandelen, die de belangrijkste indices naar nieuwe hoogtepunten hebben geholpen.   

‍

Aangezien er vaak aanzienlijke verschillen zijn in de prestaties en de opbouw van groei- en waardeaandelen in vergelijking met de factoren of kenmerken van groei en waarde, is het raadzaam dat beleggers een meer op factoren gebaseerde aanpak volgen, omdat het loont te weten wat je koopt.

‍